中国央行的外汇数据显示，中国外汇储备在7月份实现连续第六个月增长，达到3.九游互动08万亿美元，实现连续增长是因人民币升值且经济保持强劲增长，同时，今年以来中国收紧了资本管制措施且人民币汇率趋稳，从而缓解了资金外流压力，与此同时还鼓励海外投资者加大对境内的资金转入。
在中国外汇持续增长的背景下，虽然中国的外汇不全是用来买美国国债，但投资美债一直是被认为是比大多数投资产品更安全的行为，因为美国债券又称“美国财政部债券”或“美国国库券”，是指美国联邦政府以其自身信用作为担保，由财政部面向市场发行的债券。
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各国购买美债是一种完全的商业性行为，根据美国财政部周二发布的月度报告显示，中国持有的美国债券、票据和国库券6月份环比增加了443亿美元，至1.九游体验15万亿美元。其中，今年5月，中日持美债规模就仅相差91亿美元，是去年10月日本持仓反超中国以来最小差距。
如下图数据显示，日本是在去年10月超过中国，成为是美国债券的最大持有国。BWC中文网注意到，中国是在连续五个月增持美国国债后，在上个月重新夺回了美国最大海外债权人的位置，中日两国在美国国债的海外持有中占到了三分之一以上。外国持有美国国债总额6月环比增加了477亿美元，至6.17万亿美元，其中巴西持有2697亿美元的美债，成为继中国、日本以及爱尔兰之后的第四大美债持有国。
2016年6月至2017年6月主要国家地区每月持有美债规模 (单位为10亿美元)
各国购买美债的规模上限虽然不断上升，但事实上，美国经济已经实质上开始迈入衰退，从次贷危机爆发后的美国历史上最“弱”的八年经济复苏将无可避免的进入衰退，不确定的美国经济政策，不断深化的债务危机以及不断放缓的全球经济增速都使得美国经济的复苏步调日渐放缓，这样的局势使分析人士担忧，美国经济正在向"僵尸模式"迈进。
此前BWC中文网（微信ID:bwchinesewx）对全球30多名金融专业人士的调查显示，他九游官网们对什么是目前最脆弱的资产缺乏共识，答案范围从欧洲高收益率债券到新兴市场本币债务，但大多数落在美国债券领域。
美国债台高筑已经积重难返，不仅制约着美国经济增长，而且对世界经济发展造成了不利影响。美国巨额国债不仅给美国经济前景蒙上了阴影，也成为威胁世界经济稳定的因素之一，被称之为“全球经济的癌症”。而且，虽然美国劳工市场7月非农数据表现还可以，但美国的工人的公共养老金负债已超过5万亿美元，关于下一次因美国经济的“癌症”引发的美国衰退的问题得到的25份答复显示，大多数的分析值是2019年上半年。
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比如，在“特朗普泡沫的破灭”的预期下，近几个月来，在伊利诺伊州最大的城市芝加哥超过3000名百万富翁逃离了该州，涌向了佛罗里达州、亚利桑那州和其他州。这是目前美国所有城市中最大规模的富人外流，也是世界上最大规模的富人外流之一。这些富人们逃离的原因很简单，因为税收的增加和该州债务危机严重。伊利诺伊州是美国经济发展最落后的州。伊利诺伊州平均每月的支出比收入要多6亿美元，伊利诺伊州可能即将成为美国第一个崩溃的州。目前，该州甚至连囚犯的食物都已经买不起。
而在另一方面，根据美国商务部公布的2016年贸易统计数据显示，美元贸易逆差为5023亿美元，这也是昨天特朗执意要挑起的贸易战的导火索，但不可忽视的是，美元在今年秋季缩表开始之后将立即出现两个问题：
世界的美元流动性会骤然紧张，这可能会迫使美债主被动抛售美国国债，以换取流动性，导致美国资本流入下降；
此时，如果美国不改变贸易赤字（每月近420亿美元资本流出）的状况，那就必然会造成美国境内的利率剧烈上升，这相当于引爆美国人自己的资产价格泡沫。
正因这些悲观的市场预期，美国财政部发布的报告显示，6月美国流入的国际资本剧减。6月美国国际资本净流入77亿美元，环比减少86%，5月净流入规模下修26亿美元至547亿美元。6月美国长期资本净流入344亿美元，较5月净流入规模下降63%。
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所以在这种债务泡沫和美元流动性剧减的阴影下，国际资本市场会更关注美债违约风险，因为美国是全球第一大经济体，美元是一种可以作为外汇储备、结算的国际货币，黄金、石油等国际交易价格均与其挂钩。美国在二战后开始设立债务上限，界定美国政府向外借钱的最高数额，自1950年以来已经提高过上百次。
在美债违约风险面前，美国国会将再次被迫修改“债务上限”，如果一旦美国通过印钞的方式来降低实际债务，未来的通货膨胀与美元贬值都将吞噬掉各国的债务资产。
值得注意的是，国际信评机构标准普尔 （Standard & Poor’s） 在 2011 年因对美国不断上升的预算赤字以及债务负担感到担忧而将美国的主权信用评等从 “AAA” 下调至 “AA”。虽然，标准普尔已将美国 2017 年经济成长预测，由原本预估的 1.6%，上调至 2.4%。但是尽管如此，据美国 CNBC 报道指出，标准普尔的首席主权评级长莫里茨-克雷默 （Moritz Kraemer） 此前称，在特朗普领导下的美国经济，不太可能很快重获 3A 的评级，至少在 2017 年不太可能。 这给各国美债投资者提供了一个警示。
图片来源BBC
假如美债违约各国会怎么样？投资大师罗杰斯警告称，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，受美国债务及美股高估值的影响，美元资产或将成为彻头彻尾的灾难。
罗杰斯的警告并非耸人听闻，正如美国前财长盖特纳所说，一旦美国国债形成违约，将导致国际金融市场的大混乱，整个美国乃至各国经济将遭受灾难性的损害。（完）
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